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澳门金沙145充值中心·意在减持,大股东超额换购ETF引争议,监管窗口指导来了

时间:2020-01-10 14:14:52

作者:匿名点击: 1931

澳门金沙145充值中心·意在减持,大股东超额换购ETF引争议,监管窗口指导来了

澳门金沙145充值中心,记者 黄慧玲

近日,上市公司股东超额换购公募etf,基金净值大幅跑输基准的情况,引发了监管层的关注。界面新闻从业内了解到,目前已出台了相关窗口指导,要求成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该etf所跟踪指数的权重,同时换购股东要遵守证监会对于减持的相应规定。

从理论上说,换购比例与etf目标权重相近是最佳状态。集思录副总裁郑志勇认为,若换购比例与etf目标权重相近,则省去了etf建仓过程中的佣金交易成本、市场冲击等;若显著高于该股在etf的目标权重,则需要卖出交易佣金、印花税、产生市场冲击等。

但在实际操作中,许多换购份额都大大超过了目标权重。引发监管新规的导火索是近期汇添富中证800etf的表现。此前有投资者在网络平台中投诉,“为什么产品成立才十天,净值跌幅4.6%?”

汇添富中证800etf成立于今年10月8日,首募规模达66亿元。实际上,不仅是汇添富中证800etf,同一天成立的易方达中证800etf也出现了短期净值大跌。投资者发出投诉质疑至今,这两只基金也没缓过劲儿来。易方达中证800etf成立以来跌幅4.64%,汇添富中证800etf跌幅4.34%。同期中证800指数上涨2.87%,两只基金跑输指数达7%。

大幅跑输基准的原因正是超额换购。发行期间,汇添富中证800etf得到了三家上市公司的股东换购,深科技(000021.sz)换购1.8亿元、白银有色(601212.sh)换购5亿元、福斯特(603806.sh)换购2.3亿元,总计换购了14%的基金份额。但这三家公司在中证800指数中的权重总共只有0.1%,大幅超过了权重比例。

为了实现对指数的准确跟踪,对于超额换购的部分,基金经理需减持股票。一旦股票下跌,基金净值也会跟着下跌。数据显示,上述三只股票自基金成立以来股价不同程度下跌,跌幅少则6%,多则11%。

相对于基金公司上亿的待出资产,相关股票的流动性显出疲弱。白银有色与福斯特10月8日以来的日均成交额仅在8000万左右。“接受股票换购需要考虑流动性。如果接收量很大,流动性又不足,对基金净值就会产生负面冲击”。一家大型基金公司etf负责人告诉界面新闻。

近两年越来越多的上市公司加入换购etf大潮中。股票换购etf的产品跑输基准现象频现,引发了现金投资者的不满。前述etf负责人表示,如果按照标准流程,etf换购根据的是市场公允价格,建仓期内有跟踪误差也是很正常的事情。”没有人能够预测市场涨跌,不存在谁占谁便宜的问题。但如果换购方提前知道一些非公开利空信息,没有做到披露义务,或者砸自己的股价,这就属于股票换购者侵占现金认购者的利益了。”

该负责人认为,基金公司方面在接受换购的过程中,需做到审慎、专业。“首先要看流动性,是否冲击市场,不能无限制的接收。 第二,要看股票质地。有没有负面利空,有没有打官司,股权质押高不高,商誉高不高,有没有停牌,停牌后会不会补跌。如果大家都负面看空,觉得这个股票有风险,要么拒掉,要么少接一点。”

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